中国建筑上半年新签合同额超两万亿 世界最大工程承包商如何实现逆势增长？
21世纪经济报道记者韩一 北京报道
7月26日，中国建筑(601668.SH)再发重大项目公告，公司新签房屋建筑合同额622.3亿元，新签基础设施项目合同↑额179.6亿元，近期累计新签重大项目金融801.9亿元。
作为世界最大的♀工程承包商，中国建筑在今年上半≡年就狂揽新签合同总额20245亿元，同比增10.8%。
21世纪经济报道记者从◎中国建筑了解到，公司 2022 年计划实现新签合同额将超过 3.85 万亿元，全年实现营业收∞入将超过 2.01万亿◥元大关，再次创下历史新高。
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业绩☆刷新记录
“经济稳增长政策带动基建行业高景气度持续，房屋建∮筑市场发展有质量、有韧性，同时因为对地产行业2022年基◥本面企稳并向上有信心，在地产行业加速分化背景下，中国建筑的地产业务发展前景ㄨ或更优。”天风证券分析师武慧东团队发表对中国建筑的研究报告称，公司今年上半年新签合同额增长有质量、有强度，是地产行业回暖信号↘明显。
事实上，21世纪经济报道记者注意到，这一评价并不完全代表中国建筑的发展预期。目前公司上半年的业绩报告未出，但查阅中国√建筑2021年的年报数据不难发现，作为国内最大的⊙建筑设计综合企业集团，中国建筑正在谋求高质量转型发展。
2021年财务数据显示，中国建筑全年新签合同额达到3.53 万亿元，同比增长10.3%，刷新了全球建筑★行业的订单记录；公司〗全年实现营业收入1.89万亿元，同比增长 17.1%，同样创造公司历史最好成绩，实现归属于上市公司股东净利润达514亿元，同比增长14.4%。
细分业务来看，中国建筑2021年的ξ新签合同总额中，建筑业务贡献31074亿元，同＠ 比增长了12.1%，公司房地产开发与投资业务期内合约销售额4221亿元，同比下降 2%，合约销售面积 2143万平方米，同比下降10%，毛利率为21.1%，同比降低5.1个百分点。
对于营业收入变动原因，中ζ 国建筑解释称，是因为“公司充分发挥全产业链布局优势，融入服务国家战略，持续做好市场营销与项目履约管理工作，不断培育新的市场增长点，整体收入实现稳步增长。”
今年上半年，中国建筑新签合同总额中，建筑业务新签合同额就达18385亿元，同比增长14.4%，其中基础设施新签合同额5148亿元，同比增长31.1%；公司地〇产业务 合约销售额为1860亿元，同比下滑了15.3%，合约销售面积725万平方米，同比大「幅下滑了27.7%。
这意味着中国建筑的业务营收业绩，越来越倾向于传统的房屋建筑工程和基础设施▂建设投资等新业务领域。
中国建筑董事长郑学选近期曾向投资者表示，2022年随着我国加快构建新发展格局、建筑地产▅行业加速转型升级，今后一段时期内仍将是机遇与挑▲战并存。中国建筑将致力高质量发展，深化改革创新，进一步发挥公司超大规模的战略优势，聚焦重点领域发展新兴业╲务，推动业务结构优化升级。
某券商分析人士◥向21世纪经济报道记者指出，2021年中国建筑的新签合同额、营业收入等均刷新了全球建筑行业订单记录， 2021年年末中国建筑在手订单总金额№高达64909亿元，其中已签订合同但尚未开工项目金额 21993亿元，在建项目中未完工部分金额42916亿元，伴随公司新签合同额持续增加，中国建筑继续刷新全』球建筑行业记录并非难事。
“目前国家正︼深入推进新型城镇化战略，持续优化城镇化空间布局和形态，积极推进京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区︾等城市群一体化发展等战略布局，国内新型房建市场仍蕴含较大发展空间。” 上述券商人士表示，国家持续聚焦“两新一重”（即新型基础设施建设、新型城镇化建设以及◥交通、水利等重大工程建设）和短板弱项等方面投资建设，将再次拉动房地产之外的建筑和基建行业投资发Ψ 展，因此仍看好中国建筑的增长预期。
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新基建下如何转型发展
回溯中国建筑的业绩发展历史不难发现，2009年7 月，中国建筑实现整体上△市后，公司屡次刷新业绩记录。
2017年公司营收首次突破一万亿，达到10541亿元，同比增长9.83%。2018年以来，中国建筑营收再次重回双位数增长，2020年公司新〓签合同额、营业收入双双超过“万亿”，当年∏合同额首次突破3万亿元，营收达到16150亿元，同比增长13.75%。今年一季度，中国建筑营业总收入4854亿元，同比增速高达19.94%。
但是【目前国家坚持“房住不炒”的定位不动摇，为房↘地产建筑行业划定“三道红线”等严管政策下，多○个高负债、高杠杆、过度多元化的脆弱性房企出现债务问题，同时↓受制于疫情反复，中国经济发展面临需∑求收缩、供给冲击、预期转弱的“三重压力”，基建和房地产市场投资明显放缓。
另一方面，从国家正全力推进“两新一重”和基建补短板弱项战〖略来看，今后投资趋势将聚焦建设交通强国，完善综合运输大◣通道、综合交通枢纽和物流网络，推动重点城市群、都市圈城际铁路、市域市郊铁路和高等级公路建设，并加快布局5G网络、工业互联网、大数据中心等建设，同时补■齐市政工程、农业农村、公共安全、科研设施、生态环保、公共卫生、物资储备、防灾减灾、民生保障等领域短板。
国家适度超前∞的基础设施投资战略下，新基建的投资建设将再次加速，轨道交通、地下空间、生态环保、电信设施有望成为增长最快的领域①。
作为产业链上游的企业，中国建筑受益ㄨ于此前的建筑行业周期性红利，业绩增长未受到政策调整的影响，但是面对国家层面的基建政策调整，作为行业龙头的中国建筑是否还能保持业绩的高增长？
对此，多位市场分析人◆士坦言，国家新基建等政策对建筑工程领域来说，既是行业新机遇※，也是行业面临的新挑战。
21世纪经济报道记者々从中国建筑了解到，目前公司正在加大新业务拓展力度。
据中国建筑透露，下一步公司培育的重点领域和方向将包括新材▆料、新装备、新能源、新基建、数字化业务、生态环保业务等。公司表示，将力争到“十四五”末，让上述板块成为公司重要的营收贡献点。
“短期来看，中国建筑订∑ 单高增长体现了政策调整效果，行业资源有望继续龙头央企聚集；长期来看，行业绿色、工业化发展将提升传统工程价值，公司作为龙头建筑商拥有品牌、渠道优势，在BIM、装配式、光储直柔★等多领域拥有领先技术优势，随着公司高景气、高壁垒业务的占比提升，公司利润率、现金流有望获得再次改善。”华泰证券方晏荷研究团队指出，在国家稳增长预期持续加码背景〖下，中国建筑作为低估值龙头，投资价值凸□显。
